屠光绍:资管行业面临的最大瓶颈是缺乏长期投资 建议从三方面加强引导

4月24日,“中国财富管理50人论坛2022资管峰会”在京举行。中国财富管理50人论坛顾问、全国政协委员、中国证监会原副主席屠光绍表示,目前资管行业面临的一个最大的瓶颈,就是缺乏长期投资,投资行为的短期化特征非常明显,要通过建基础制度、鼓励长期资金、有针对性地进行投资者教育等,构建长期投资的发展生态。

 

中国财富管理50人论坛顾问、全国政协委员、中国证监会原副主席屠光绍发表主旨演讲

屠光绍提到,目前,市场对资管行业的需求存在一些转型,包括居民财富结构转型、经济动能的转型和理财方式主体的转型。资管行业要以变应变,不能以不变应万变,要以业务、经营模式、发展生态等方面的转型,更好地支撑下一步的高质量发展。

从资管行业经营模式的转型来讲,要从卖方代销向买方投顾转型,从保本保息的刚兑向净值化转型,从同质化经营向差异化经营转型。从资管行业自身的转型来讲,要从规模扩张到能力建设转型。从资管行业发展生态的转型来讲,要通过建基础制度、鼓励长期资金、有针对性地进行投资者教育等方式,形成长期投资的发展生态。

屠光绍指出,目前理财市场、资管行业面临的一个最大的瓶颈,就是缺乏长期投资,投资行为的短期化特征非常明显。“我们发展机构投资人,发展资管行业,就是为了减少过去散户的短期投资行为,但是现在机构占了相当大的比例,依然缺乏长期投资。”屠光绍称,这和整个资管行业、投资行业的生态是有关系的,没有长期投资,对服务实体经济、服务居民理财的财产收入增长,都是不利的。

围绕如何形成长期投资的发展生态,屠光绍谈了三个方面:

第一是建基础制度。基础制度对于稳定资本市场预期非常重要,过去一些短期投资行为,一定程度上是因为缺乏长期投资的制度基础。影响长期投资的因素很多,包括市场变化、国内国际环境变化等,但是不管怎么变化,如果基础制度建好了,支撑资本市场和资管行业发展的稳定性就会得到很大的强化。发展生态要从过去的政策向制度转型,包括监管的体制、体系、方式等,怎样更好地促进有效监管,对资管行业发展生态很重要。

第二是鼓励长期资金。长期投资需要长期资金的供给,加大长期资金的供给,加大长期资金进入资管行业,进入资本市场,是发展生态转型的重要内容。

第三是有效、生动、有针对性地进行投资者教育。投资者教育很重要,资管行业贴近市场,最能了解投资人的需要,应该更多地发挥资管行业在投资人教育的作用。持续不断的有效投资人教育,对于资管行业的发展生态,特别是长期投资的形成,也非常重要。

 

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